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国内油脂市场仍处于弱势低迷格局
来源:  作者:本站

  9月下旬以来,国内油脂市场总体未能摆脱近月弱势低迷格局,尽管在国际原油、植物油期货盘面止跌反弹的支撑下,菜油出厂报价窄幅振荡,但市场依然运行在近一年来的低价位区间。

  节前国内油脂市场成交人气不旺,中间商入市采购意愿依旧谨慎,不愿在价格走势稳定之前建立“风险库存”,而小包装食用油市场的商家优惠促销活动仍在继续。本周国际商品市场动荡依旧,但在美国政府积极出台救市计划的影响下,无论原油、农产品等商品期货市场,还是全球证券市场都呈现超跌趋稳或略有回升的调整走势,这为节前国内油厂、现货商的挺价带来十分重要的盘面支撑。不过,应当注意的是,单就国内供需基本面形势而言,9月份进口植物油、大豆的到港供应量有增无减,部分国产油料已经开始上市,但终端买家和中间商的买盘意愿不强,这将继续压制国庆节期间,各主要品种植物油价格的基本走势,卖方也在等待海外市场能够提供进一步的方向指引。具体原因分析如下:

  其一,全球商品价格弱市振幅趋缓,亚洲植物油市场跟盘彷徨运行

  进入本周,国际原油期货市场延续前一周的振荡趋升格局,主要因为市场普遍担忧美国政府出台7000亿美元的救市政策,带来美元贬值预期上升,而且救市计划只能暂时缓和华尔街的垃圾债券公司“并购风”和“破产潮”,并不能立竿见影地刺激美国经济形势迅速好转,这将无助于美元汇率彻底告别持续贬值时代。受市场担忧的心理影响,美元指数本周盘中未能站稳77关口,仍位于近一个月来低点,这对国际原油期货市场构成间接支撑,从而带动美盘CBOT豆类、亚洲植物油期货市场跟盘有所反弹。

  本周一盘中,NYMEX主力0810合约一度跃升至110.44美元/桶,重返9月8日以来的高位,这为大豆、植物油等衍生品市场提供能源升水,也吸引部分套期保值的短线投机买盘再度活跃。本周大部分时间里,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆围绕1200.0 美分/蒲式耳上下波动,美盘豆油期市也重新考验47美分/磅、48美分/磅两道关口;同期,加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货窄幅徘徊在 480.0加元/吨-500.0加元/吨,但总体运行区间均较前一周反弹5%-9%不等。另外,本周马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕油期货市场先扬后抑,基准0812合约运行在2300令吉/吨-2400令吉/吨,紧跟国际原油、豆油期货市场的运行节奏。

  其二,内需市场弹性节前持续衰减,国内油脂期、现货行情弱势难改

  如上所述,三季度的最后一周里,国际原油、期货市场徘徊整理,尽管短线指标呈现趋强特征,但由于美国金融市场动荡加剧,很可能继续对全球实体经济,包括商品市场投机需求形成抑制,使得本周国际、国内植物油市场并未出现突破性的反弹行情。近两个月国内油脂价格的持续下跌探底,使得中间商囤货意愿较往年节前明显降温,而终端消费群体(农村和城市人口)对桶装油的采购节奏并未加快,这对油厂、分销商的心理压力无疑是明显的。
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